九四哥浅析疫情对白酒行业的影响及应对

〖壹〗、根据以上情况，再加上行业挤压式增长集中度提升的现状 ， 九四哥认为
，疫情带来的影响，对于大公司来说是增长问题 ，而对于小公司来说则是生存问题
。 我亲历过2003年的非典疫情
，当时行业高度重视餐饮渠道，以口子窖的盘中盘为主要表现形式。

〖贰〗 、由于夏天气温高 ，空气湿度大
，酿酒时杂菌多酸度大，不利于酿酒酒醅发酵影响酒质稳定 。酒企往往利用这段时间检修压窖 ，这期间不出窖
、不出酒
，让酒醅继续放在窖池里持续发酵，这种工艺被为“压窖
”
。经过“压窖”以后 ，酒醅在窖池里发酵周期更长，酿出的酒体香味成分更丰富
，品质更优。

〖叁〗、替你卖好酒，为您挣钱；帮您选真酒 ，为您省钱 。我是九四哥江四祥
，国家级品酒师，专注酒水行业二十余年 ，卖酒更懂酒！ “水是酒之血
，粮是酒之肉，曲是酒之骨 ，技是酒之魂 ”
，这一句则道尽了酒之其妙
。

〖肆〗 、酒在存放过程中，酒中的醇类会和有机酸起化学反应 ，产生多种酯类物质
，各种酯类都具有各种特殊的香气，在存放过程中会不断地发生酯化反应 ，生成具有芳香气味的物质，从而使酒质醇香
，令人愉悦。由于酒中的酯化反应相当缓慢，因此 ，优质酒一般需要贮存三四年
，甚至更长一点的时间 。

〖伍〗
、替你卖好酒，为您挣钱；帮您选真酒 ，为您省钱
。我是九四哥江四祥
，国家级品酒师，专注酒水行业二十余年 ，卖酒更懂酒！ 中国白酒是固态、开放式发酵
，在发酵过程中，需要捕集空气中 、窖池里多种微生物参与 ，风味物质越多
，酒香越浓郁，不同的酿造工艺会捕集到不一样的菌种 ，最后发酵出的酒风味也就不一样。

...董事长李士祎:疫情给新酒企带来机遇,区域白酒全国扩张无望

宝酝名酒董事长李士祎认为疫情为新酒企带来发展窗口期，同时指出区域白酒全国化扩张已失去机会
，行业将进入以名酒为核心的强分化阶段，数字化营销将成为竞争关键 。

宝酝集团创始人李士祎主张以长期主义应对白酒行业寒冬 ，通过聚焦大单品
、布局全国渠道、提升产能品质及世界化运营推动企业与行业发展
。以长期主义应对行业寒冬第106届糖酒会的冷清反映出中国白酒行业正处于调整期
，量价失衡 、结构分化
、竞争加剧等问题突出。

在缩量竞争的环境下，李士祎认为 ，酒行业需要坚守品质
，提升品质，创造新的价值 。他提出 ，过往的存量增长比较浮躁简单
，眼下需要在缩量的环境下认清现实，通过提升品质来满足不同人群的需要。他鼓励酒行业的每个人去思考细分市场 ，因为专精特新将会是绝大多数企业的成长之道
。

白酒的行业现状

〖壹〗、行业现状：市场分化加剧
，中小酒企承压市场加速向名酒集中：白酒行业进入深度调整期，销售额100亿元以下的酒企面临存量竞争 ，10亿元以下企业产量 、销量、销售额普遍下降。头部酒企通过收紧条码政策
、提高开发门槛巩固优势，而中小酒企贴牌业务大幅降温 。

〖贰〗、行业现状：深度调整持续
，短期压力仍存业绩增速放缓：2024年白酒行业挤压式竞争加剧，去库存 、费用倒挂等问题突出
。A股20家白酒上市公司中 ，近半数第三季度营收负增长
，头部企业中仅贵州茅台
、山西汾酒保持两位数增长。

〖叁〗、行业现状：产量下滑，市场进入“寒冬
”产量持续下跌：2024年全国规模以上白酒产量415万千升 ，同比下降86%
，与2016年巅峰相比减少近七成，且连续七年缩量 。市场需求疲软：健康意识提升导致白酒摄入减少 ，年轻一代更倾向啤酒 、葡萄酒等替代品
，经济环境影响商务宴请等消费场景
。

〖肆〗
、行业现状：表面增长与隐性压力并存上市公司财报数据亮眼：20家白酒上市公司中19家营收实现两位数增长，反映头部企业通过品牌、渠道优势持续扩张市场份额 ，尤其高端白酒需求稳定
，次高端产品受益于消费升级。渠道库存争议：部分观点认为增长源于酒厂向经销商压货，但需区分“良性压货”与“恶性压货 ” 。

香精酒不得人心?顺鑫农业上半年扭亏,白牛二少卖1600万瓶

〖壹〗 、香精酒因新国标归类变化及消费者偏好转移等因素不得人心 ，顺鑫农业虽上半年扭亏，但主力产品白牛二销量下滑明显
，其白酒业务重回百亿面临挑战
。主力产品白牛二销量下滑白牛二销售数据对比：42度500ml牛栏山陈酿酒（白牛二）是顺鑫农业白酒板块主力产品。

〖贰〗
、白酒新国标政策风险“白牛二
”面临合规挑战：新国标规定白酒不得使用非谷物来源的食用酒精和食品添加剂，否则将归类为“调香型白酒”（配制酒） 。牛栏山核心单品“白牛二 ”原料包含液态法白酒和食用香精 ，属于酒精勾兑酒范畴
。

〖叁〗、白酒新国标实施
，政策风险加剧“白牛二
”面临合规挑战：新国标禁止使用非谷物食用酒精和食品添加剂，否则产品将归类为调香型白酒（配制酒）。牛栏山核心单品“白牛二”原料含液态法白酒和食用香精 ，液态法白酒属酒精勾兑酒
，新国标实施后需改用谷物酿造，可能带来口感变化和成本增加 ，直接影响利润 。

“茅王
”业绩出炉:上半年营收594亿元,净利润297亿元

贵州茅台2022年上半年实现营业收入约594亿元
，净利润约297亿元，业绩整体保持增长但二季度环比有所下滑 ，资本市场表现强劲且后市被普遍看好。具体分析如下：上半年整体业绩表现营收与利润增长：2022年上半年
，贵州茅台实现营业收入约594亿元，同比增长约17%；实现净利润约297亿元 ，同比增长约20%
。

截至2025年8月27日，“茅指数”和“宁组合 ”整体仍处于较高点大幅回撤后的低位
，但部分成分股已创出新高或实现较大涨幅，具体表现如下：“茅指数”表现整体回撤情况：茅指数较高点（2021年2月18日）回撤56%。

“寒武纪 - U
”变“寒王”近来难以称得上实至名归 ，但有一定发展潜力与成为“王 ”的希望 。具体分析如下：从业绩角度看
，与“茅王
”“宁王”差距巨大“茅王 ”“宁王
”业绩出色：2024年，贵州茅台实现营业收入1708亿元 ，净利润893亿元；宁德时代实现营业收入3620亿元
，净利润540亿元
。

茅台董事长张德芹通过新品策略与渠道改革推动业绩增长，上半年实现净利润454亿元 ，营收增速达9%
，完成管理层预设目标。